美联储9月会议纪要:市场对降息幅度的预期有点过头

2019-10-21 20:39:54   【浏览】2852

美国金融新闻(US Financial News)周三发布的会议纪要显示,一些美联储政策制定者在最近的会议上表达了他们的担忧,认为市场对美联储降息的预期超出了央行的计划。

美国联邦公开市场委员会(federal open market committee)在9月17日至18日的会议上批准降息25个基点,将隔夜基金利率目标区间设定在1.75%至2%。然而,会上发布的文件也显示,美联储官员在未来的政策道路上存在严重分歧。

会议记录显示,一些美联储官员担心,市场要求放松货币政策的呼声可能太过分了。

会议纪要称,9月会议的“少数与会者”表示,期货市场价格“目前显示,未来会议提供的融资将超过他们认为合适的水平”。

从目前情况来看,市场强烈押注美联储将在7月和9月降息后,于10月再次降息。到2020年,市场预计会有更多的降息。

会议纪要称,由于潜在的误解,“委员会可能需要寻求更好地将市场对政策利率路径的预期与政策制定者自身对路径的预期相一致。"

在10名投票成员的最终统计中,三名美联储成员投了反对票——波士顿的埃里克·罗森格伦和堪萨斯城的埃丝特·乔治。他们支持保持利率不变,而波士顿的詹姆斯布拉德(james bullard)希望将利率下调0.5个百分点。这是自2014年12月以来最反对票。

在解释降息的原因时,美联储官员提到了对全球经济放缓向美国蔓延的担忧,以及低于美联储2%目标的低通胀。

成员们表示,尽管他们认为美国经济增长总体稳定,但预测的风险“趋于下降”

会议纪要称,“评估中的重要因素是,国际贸易紧张和外国经济发展似乎更有可能朝着可能对美国经济产生重大负面影响的方向发展,而不是朝着比预期更有利的方向发展。”

此外,今年迄今为止企业投资和制造业的疲软被视为经济增长放缓可能比预期更严重的迹象。通货膨胀预测的风险也被认为是向下的,部分原因是经济活动预测的向下风险。

官员们还指出,“投资支出、制造业生产和出口的长期疲软变得更加明显”,成员们也在关注收益率曲线的逆转,这是即将到来的衰退的可靠指标。

一些美联储官员担心低利率带来的金融稳定风险。其他人还表示,他们担心现在降息不会给美联储在下一次经济放缓时留下多少回旋余地。

美联储官员还讨论了近期隔夜贷款市场的动荡,这场动荡导致短期利率飙升。美联储已经采取了几项旨在稳定市场的临时流动性措施来解决这个问题。

美联储官员表示,未来关于银行准备金适当规模的讨论将是合适的。

美联储主席鲍威尔(Powell)周二在讲话中表示,美联储可能开始回购美国国债,这是其扩大资产负债表和外汇储备的措施之一。委员亦建议考虑设立长期回购机制,以解决融资问题。

会议记录像鲍威尔一样,强调了将资产负债表增长与金融危机以来美联储使用的量化宽松计划区分开来的重要性。

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